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震荡市中,什么资产能避险


点击:177 作者:数字货币与金融 日期:2020-10-14 04:39:40

最近,全球投资市场都不平静——先是欧洲股市大跌,接着油价大跌,纽约商业交易所黄金期货也出现大幅波动。A股市场上证指数在9月22日至23日间累计回落1.12%,中证500指数下跌1.28%。

外围市场、A股市场均出现短期震荡,环顾国内外到底什么资产还能避险?答案之一是利率债券。最近,中债财富指数、中债固定收益率指数等均出现不同程度上涨。金牛理财网统计显示,9月17日至23日,纳入统计的3514只债券基金(ABC类)合并计算近一周内累计收益率上涨0.08%,近3个月来累计收益率为0.31%,其中2099只纯债类基金 平均收益达1.96%。

国内债市尤其是利率债为何成为短期资金“避风港”?国投瑞银基金经理蔡玮菁表示,虽然近几个月来债券市场波动较大,短期债券收益率出现上行,但市场预期短期货币政策不会大幅收紧,未来人民币步入缓慢升值空间,国债市场仍有配置价值。

另一种相对稳健的投资选项是“固收+策略”基金,即以债券资产打底,构筑一定缓冲垫,再搭配一定比例股票资产,目的是在控制回撤基础上,力争增加收益弹性,以满足“稳中求进”的长期投资需求。对权益类市场既不激进也不错过,台阶尤其适合频繁震荡的A股市场。博时基金经理卓若伟介绍, 重要与纯固定收益类基金产品相比, 人民币“固收+”承担风险多一点,同时可能增加收益多一点,这是“固收+”给人的印象。近10年来,“纯固收”类中长期纯债型基金指数与“固收+”类混合债券型二级基金指数、偏债混合型基金指数年化波动率有小幅提高,区间收益则有较大提升。固收+兼配股债的独特设计,赋予了这类产品天然对冲优势,能够把握大类资产轮动机会,对冲不同市场风险。

除了纯债类基金之外,豆粕期货ETF、公募REITs、能源化工类ETF等与权益类资产相关度较低基金产品也是股市大幅波动时较好的“避风港”选项。Wind资讯统计显示,近3个月内,华夏饲料豆粕期货ETF、鹏华前海万科REITs、景顺量化对冲3个月定开混合基金收益分别上涨9.98%、2.03%、1.71%,远好于同期权益类市场部分指数基金业绩表现。即便是包含了黄金ETF、白银ETF在内的全部21只商品基金,近半年平均收益率也高达14%,足见商品市场投资稳健性。

“商品市场投资标的与股票市场具有较大差异,尤其是公募REITs这类产品,基本不容易受到股市波动因素影响。”万家成长优选混合基金经理李文宾表示,今年5月起,在全球“放水”背景下,以黄金为代表的大宗商品价格出现持续复苏,投资者可适当增加黄金与部分大宗商品类资产配置比例。

建信能化ETF联接拟任基金经理朱金钰表示,在目前国内需求好转进入持续复苏情形下,全球供需平衡将逐渐修复,对大宗价格有望形成支撑,应利好能化商品期货。立足当前来看,油价、需求、货币环境三重因素叠加,利好能化商品期货后市表现。从基本面看,经济环比改善对大宗商品价格形成支撑。

如果对商品与债券都不青睐,投资者还可以适当关注量化对冲以及追求绝对收益的理财产品。Wind资讯统计显示,纳入统计的33只公募量化对冲基金整体上实现了正收益,近3个月内平均收益超过4%,近1年收益约为8%。其中,安信稳健阿尔法定开、华泰柏瑞量化对冲、嘉实绝对收益回报排名前三,近3个月收益分别为6.4%、6.3%和5.6%。

金牛理财网分析师宫曼琳表示,公募量化对冲基金优势在于攻守兼备属性。在震荡市中,能够剥离部分波动风险获取绝对收益,在有选股能力前提下,基金净值在震荡市仍能稳健上行。其通过量化模型精选优质股票,同时通过技术方法对冲部分市场波动风险,将股票组合中超越市场表现的超额收益转化为绝对收益。

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